El Los Angeles Times està realment a la venda?

El Wall Street Journal diu que sí; el doctor Patrick Soon-Shiong, el seu propietari, diu que no. Algú ha de tenir raó.

L'edifici de Los Angeles Times es veu darrere d'una tanca darrere de l'aeroport internacional de Los Angeles, divendres 10 d'abril de 2020. (AP Photo/Richard Vogel)

Així que a veure si ho tinc clar.

Divendres a la tarda, mentre els mercats de l'est es preparaven per tancar, El Wall Street Journal va informar d'una sorpresa — El doctor Patrick Soon-Shiong està explorant la possibilitat de vendre el Los Angeles Times i el diari germà The San Diego Union-Tribune. Va comprar la parella no fa tres anys per 500 milions de dòlars.

Els píxels amb prou feines s'estaven instal·lant quan Soon-Shiong disparat enrere . No, no pensa vendre.

La ràpida rèplica del diari va ser l'estàndard 'mantenem la nostra història'.

De quin costat ho tenia bé?

Posaré els meus diners a la història del Journal aguantant. Heus aquí per què.

Sense aprofundir en l'anàlisi de la declaració de Soon-Shiong per tuit, sembla que hi ha una mica de marge. De moment, segueix amb un complex pla d'expansió i reorientació, reduït per càstigs, pèrdues més grans del que s'esperava. Aquests, al seu torn, van ser encara pitjors per la pandèmia.

Aviat-Shiong hi és, podríeu dir, almenys fins a algun lloc de la carretera quan podria decidir sortir. Per exemple, si arriba una oferta atractiva i supera tots els obstacles reguladors i de finançament.

Normalment, 'explorar opcions' és un codi que significa que un venedor vol sortir i ho farà un preu d'oferta just. Tanmateix, almenys algunes exploracions acaben sense venda, per exemple, si el venedor creu que el preu de l'oferta és massa baix i que podria obtenir-ne un de millor esperant.

L'experimentat periodista d'ofertes de mitjans de The Journal, Lukas Alpert, és el primer — amb un aprovisionament profund a la comunitat inversora. Ell i els seus editors no anirien amb una notícia tan contundent tret que tinguessin raons sòlides per tenir confiança.

Fes una ullada a aquest paràgraf aparentment d'un sol ús:

El Sr. Soon-Shiong s'ha centrat molt en els esforços per la seva empresa d'immunoteràpia per desenvolupar una vacuna contra la Covid-19 i ha tingut poc temps per dedicar-lo al Times, van dir persones familiaritzades amb l'assumpte. 'Covid realment el va portar de tornada al laboratori', va dir una de les persones.

Anem, el Journal pensaria fins i tot a publicar-ho sense una font interna sòlida? La xerrada de segona mà o de tercera mà al carrer no ho tallaria.

Aquests no poden ser temps de calor per a les propietats dels diaris heretats, però els possibles compradors passen a la ment.

Si Alden Global Capital combinava el Times amb el seu registre del comtat d'Orange i Grup de notícies del sud de Califòrnia , kaboom, té un mercat de 16 milions d'habitants a l'estat més gran dels Estats Units.

Això és una mena de franquícia.

Tanmateix, aquesta combinació podria superar els reguladors antimonopoli? Això no és una cosa segura de cap manera. Fins i tot si el Departament de Justícia s'aprova, els interessos privats podrien demandar, la qual cosa podria limitar la finalització de qualsevol acord durant mesos, fins i tot anys.

Un cavall fosc per veure és Hearst: una gran empresa privada amb una presència substancial a la indústria de l'entreteniment i una forta divisió de diaris. Sense oblidar que és propietari del San Francisco Chronicle, que combinaria molt bé amb el paper dominant de Los Angeles.

Podrien haver-hi encara més variacions d'acord possibles, per exemple, d'alguna manera, retirar l'Union-Tribune com va fer Alden amb The Baltimore Sun la setmana passada quan es va acceptar la seva oferta per comprar Tribune Publishing.

Una referència més dins del beisbol a la història del Journal sona real. Soon-Shiong, diu el Journal, creu que els diaris 'seria millor servit si formessin part d'un grup de mitjans més gran'.

Aquesta és una gran raó per vendre. Els exercicis de planificació estratègica probablement mostren que l'empresa necessitarà molt més capital i potser també un nou lideratge. Les despeses brutals d'operar com a solitari en un món en cadena probablement signifiquen que algú altre és millor que assumeixi aquesta tasca que Soon-Shiong.

Aquesta va ser exactament la raó per la qual la família Graham va vendre The Washington Post a Jeff Bezos. S'havien anat en la mesura que podien .

Considereu també que Soon-Shiong hauria de votar per vendre el seu gran participació a Tribune Publishing en l'acord d'Alden i descarregueu un o tots dos diaris de Califòrnia, que generaran un munt de diners nous per invertir en la recerca de la propera gran cosa en biotecnologia.