Malgrat una possible oferta més alta, Tribune Publishing recomana l'aprovació dels accionistes de l'oferta d'Alden per a l'empresa

L'oferta, del CEO de la cadena hotelera que pretén comprar The Baltimore Sun, no té finançament compromès. Tribune espera que un acord es tanqui al final del segon trimestre.

Tribune Publishing ha fet un pas més en el camí cap a ser propietat del fons de cobertura Alden Global Capital.

Un comitè especial que està examinant les propostes va decidir que l'oferta ferma d'Alden de 17,25 dòlars per acció era preferible a una oferta provisional de 18,50 dòlars per acció del director general de la cadena hotelera Stewart Bainum Jr. que no té finançament compromès.

La recomanació del comitè especial es va incloure a una presentació davant la Securities and Exchange Commission dimarts al vespre.

La situació encara és fluida. Bainum podria presentar un pla de finançament complet en els propers dies, o podria augmentar la seva oferta. Alden també podria augmentar la seva oferta.

El mercat de valors sembla apostar per un acord, potser a un preu més alt: les accions de Tribune cotitzaven una mica per sobre dels 17,25 dòlars dimecres al migdia. L'acord valora Tribune en 630 milions de dòlars, però això és una mica enganyós perquè l'empresa no té deutes i uns 200 milions de dòlars en efectiu a la mà.

L'esborrany de presentació de delegació a la SEC preveu una reunió virtual d'accionistes en un futur proper, tot i que no s'especifica una data. Si els reguladors signen, es presentarà una delegació final i es programarà la votació. Tribune ha dit que espera que la transacció es tanqui a finals del segon trimestre.

Tècnicament, l'oferta és pel 68% de les accions que Alden encara no té. Per a l'aprovació, requereix un vot de la majoria de dos terços dels accionistes que no siguin d'Alden.

El proxy inclou una narració de les negociacions amb alguns detalls no revelats anteriorment:

• L'empresa va rebre una consulta d'un grup local que buscava comprar The Hartford Courant. Un grup diferent va demanar presentar una oferta preliminar per The Morning Call of Allentown, Pennsylvania. Cap de les dues discussions va anar més enllà.
• Alden ha indicat que votaria en contra de l'oferta de Bainum si hagués estat recomanada pel comitè especial (tots els consellers independents no afiliats a Alden). Al seu torn, això probablement retardaria el calendari de qualsevol transacció.
• Les primeres discussions de fusió amb Alden van començar a principis del 2020, després es van presentar a la llum de la incertesa empresarial relacionada amb la pandèmia de la COVID-19. Es van reprendre a la tardor.

Alden's MediaNews Group gestiona les seves propietats, que inclouen The Denver Post i dos grups de diaris a Califòrnia, amb una inversió mínima en redaccions o noves tecnologies.

En cas que la seva oferta tingui èxit, s'esperarien retallades profundes als punts de venda de Tribune, com ara el vaixell insígnia Chicago Tribune, el New York Daily News, l'Orlando Sentinel, el Sun-Sentinel of South Florida i The Virginian-Pilot a Norfolk.

El NewsGuild, que té capítols a la majoria d'aquestes propietats, s'ha oposat a un acord amb Alden, però fins ara no ha trobat la manera d'aturar-lo.

Bainum, que Choice Hotels té la seu a Maryland, va entrar en escena a finals de l'any passat amb una oferta per comprar només The Baltimore Sun per 65 milions de dòlars un cop Alden es va fer càrrec. Aquest acord secundari pot haver trobat un problema perquè el grup de Bainum s'oposa a la insistència d'Alden que Sun contracti diversos serveis que ara es consoliden a Tribune durant un període de cinc anys.

En cas que Alden tingués èxit i prengués Tribune en privat, les úniques empreses de diaris dels Estats Units que cotitzen en borsa serien Gannett, The New York Times Co., Lee Enterprises i A.H. Belo. (The Wall Street Journal forma part, però només una part de, News Corp.)

Alden ha pres una posició del 13% a Lee, marcant-la com un potencial objectiu d'adquisició futura.

McClatchy, aproximadament de la mateixa mida que Tribune Publishing, va arribar a ser propietat del fons de cobertura Chatham Asset Management a mitjans del 2020 després de presentar la protecció federal de fallides.